ទីផ្សារភ្នាល់លើ Fed កាន់តែអាក្រក់នៅពេលដែល Trump សម្លឹងមើលការជំនួសរបស់លោក Powell

 ញូវយ៉ក កាលពីថ្ងៃទី 26 ខែមិថុនា (Reuters) - ឈូងសមុទ្ររវាងកន្លែងដែលធនាគារកណ្តាលបានគ្រោងទុកអត្រាការប្រាក់នៅដំណាច់ឆ្នាំ 2026 និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដែលកាត់បន្ថយការរំពឹងទុកនៅពេលនោះ គឺមួយផ្នែកដោយសារតែការរំពឹងទុកថាប្រធានធនាគារកណ្តាលអាមេរិកលោក Jerome Powell នឹងត្រូវបានជំនួសដោយនរណាម្នាក់ដែលមានតម្លៃថោកជាងនៅឆ្នាំក្រោយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេបានព្រមានប្រឆាំងនឹងការសន្មត់ថាការផ្លាស់ប្តូរយាមនៅ Fed នឹងចាំបាច់ផ្តល់នូវការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយច្រើនដូចទីផ្សារ និងប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump រំពឹងទុក។

នៅក្នុង ការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចថ្មី ដែលបានចេញផ្សាយកាលពីសប្តាហ៍មុន អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed បានកំណត់ក្នុងការកាត់បន្ថយចំនួនបីត្រីមាសគិតជាភាគរយនៅខែធ្នូ ឆ្នាំ 2026។ នោះគឺជាការកាត់បន្ថយចំនួនពីរនៃចំណុចមូលដ្ឋានប្រហែល 125 នៃការបន្ធូរបន្ថយដែលមូលនិធិនាពេលអនាគតណែនាំ។

អត្រាមូលនិធិរបស់ Fed គឺជាអ្វីដែលធនាគារគិតថ្លៃគ្នាទៅវិញទៅមកសម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីពេញមួយយប់ និងបម្រើជាគន្លឹះគោលនយោបាយចម្បងរបស់ Fed ។ វាបានឈរនៅក្នុងជួរ 4.25%-4.50% ចាប់តាំងពីការបន្ធូរបន្ថយចុងក្រោយក្នុងខែធ្នូ។

ការកាត់បន្ថយចំនួនពីរក្នុងត្រីមាសដែលបានព្យាករណ៍គឺសម្រាប់ឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងមួយផ្សេងទៀតនៅឆ្នាំក្រោយ។

ខណៈពេលដែលភាពខុសគ្នានេះកើតចេញពីកត្តាជាច្រើន រួមទាំងការរំពឹងទុកអំពីរបៀបដែលពន្ធរបស់លោក Trump នឹងប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ច និងអតិផរណាក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់ប្រធាន Fed ដែលមានកន្លែងស្នាក់នៅបន្ថែមទៀតគឺជាផ្នែកមួយនៃការលាយបញ្ចូលគ្នា។

លោក Jack Ablin ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៃ Cresset Capital នៅទីក្រុង Chicago បាននិយាយថា "អាណត្តិរបស់លោក Powell គឺនៅខែឧសភា ហើយគាត់អាចត្រូវបានជំនួសដោយនរណាម្នាក់ដែលរួសរាយរាក់ទាក់ចំពោះរដ្ឋបាល" ។

Ablin បាននិយាយថា "ខ្ញុំគិតថានេះប្រហែលជាកត្តាធំជាងអ្នកវិនិយោគជាច្រើនជឿ" ។

លោក Trump មិនបានសម្រេចចិត្តលើ ការជំនួសលោក Powell ទេ ហើយការសម្រេចចិត្តមួយមិនជិតមកដល់ទេ មនុស្សដែលស្គាល់ពីការពិភាក្សារបស់សេតវិមានបាននិយាយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍។ ប្រធានធនាគារកណ្តាល Chicago លោក Austan Goolsbee បានប្រាប់ស្ថានីយទូរទស្សន៍ CNBC ថារាល់ការផ្លាស់ប្តូរដើម្បីដាក់ឈ្មោះកៅអី "ស្រមោល" នឹងមិនមានប្រសិទ្ធភាពទេ។

នៅថ្ងៃច័ន្ទ ពាណិជ្ជករនាពេលអនាគតដែលតាមដានអត្រាការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានពេញមួយយប់ដែលមានសុវត្ថិភាព (SOFR) អត្រាពេញមួយយប់ដ៏សំខាន់មួយផ្សេងទៀតបានជំរុញឱ្យទិន្នផលកិច្ចសន្យាអនាគតមានភាពចាស់ទុំក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2026 65 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន (bps) ក្រោមតម្លៃដែលផុតកំណត់ក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2025 ដែលជាអវិជ្ជមានបំផុតដែលរីករាលដាលមិនធ្លាប់មាន។ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះបង្ហាញថា ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែស៊ីជម្រៅជាងការរំពឹងទុកក៏កំពុងត្រូវបានគេកំណត់តម្លៃផងដែរ។

Powell បានប្រាប់សភា នៅសប្តាហ៍នេះថា ពន្ធខ្ពស់អាចជំរុញអតិផរណានៅរដូវក្តៅនេះ ហើយថាធនាគារកណ្តាលអាមេរិកមិនប្រញាប់ប្រញាល់កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទេ។

Trump ដែលបានអំពាវនាវម្តងហើយម្តងទៀតឱ្យកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បាននិយាយកាលពីថ្ងៃអង្គារថាអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកគួរតែត្រូវបានបន្ទាបយ៉ាងហោចណាស់ពីរទៅបីភាគរយ។ កាលពីថ្ងៃពុធគាត់បានហៅ Powell ថា "គួរឱ្យភ័យខ្លាច" នៅក្នុងការវាយប្រហារចុងក្រោយរបស់គាត់លើប្រធានធនាគារកណ្តាលហើយបាននិយាយថាគាត់មាន មនុស្សបីឬបួននាក់ នៅក្នុងចិត្តជាអ្នកប្រកួតប្រជែងសម្រាប់ការងារកំពូលរបស់ Fed ។

អ្នកនាំពាក្យសេតវិមានលោក Kush Desai បាននិយាយថា "ឥឡូវនេះរដ្ឋបាលកំពុងដាក់មូលដ្ឋានគ្រឹះ - រួមទាំងជាមួយនឹង 'One, Big, Beautiful Bill' - ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ការងារ និងការវិនិយោគ ហើយវាជាពេលវេលាខ្ពស់សម្រាប់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីបំពេញបន្ថែមរបៀបវារៈនេះ និងគាំទ្រដល់ការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចរបស់អាមេរិក" ។

កាសែត Wall Street Journal បានរាយការណ៍កាលពីថ្ងៃពុធដោយលើកឡើងពីមនុស្សដែលធ្លាប់ដឹងពីបញ្ហានេះថា Trump បានពេញចិត្តនឹងគំនិតនៃការជ្រើសរើស និងប្រកាសជំនួសលោក Powell នៅខែកញ្ញា ឬខែតុលា។ ការផ្លាស់ប្តូរបែបនេះនឹងមានន័យថា Powell នឹងមាន "ស្រមោល" សម្រាប់កិច្ចប្រជុំប្រាំមួយចុងក្រោយនៃអាណត្តិរបស់គាត់។

ប្រាក់​ដុល្លារ​ដែល​បាន​វាយ​តម្លៃ​បាន ​វាយ​ដំ​មួយ​ទៀត​កាល​ពី​ថ្ងៃ​ព្រហស្បតិ៍ ខណៈ​អ្នក​វិនិយោគ​បារម្ភ​អំពី​សញ្ញា​ថ្មី​នៃ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ក្នុង​ភាព​ឯករាជ្យ​របស់​ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ការផ្លាស់ប្តូរបែបនេះនឹងគាំទ្រដល់ការមើលឃើញកាន់តែអាក្រក់របស់ទីផ្សារលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត។

លោក Mark Malek ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៃ Siebert Financial បាននិយាយថា "វាជានិក្ខេបបទសមហេតុសមផលដែល Trump នឹងដាក់មនុស្សដែលនឹងមានភាពសមស្របជាងមុនក្នុងការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់" ។

FED ឯករាជ្យ

យោងតាមទីផ្សារការទស្សន៍ទាយអនឡាញ Polymarket បេក្ខជនកំពូលៗដែលត្រូវជំនួសតំណែងលោក Powell គឺអភិបាល Fed លោក Christopher Waller អតីតអភិបាល Fed លោក Kevin Warsh ទីប្រឹក្សាសេដ្ឋកិច្ចសេតវិមាន Kevin Hassett លេខាធិការរតនាគារ Scott Bessent និង Judy Shelton ដែលជាអតីតលោក Trump ជ្រើសរើសសម្រាប់ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ Fed ដែលការតែងតាំងត្រូវបានដកចេញក្នុងអំឡុងពេលរដ្ឋបាល Biden ។

គេហទំព័រទស្សន៍ទាយមួយផ្សេងទៀត Kalshi រាយឈ្មោះ Waller ថាមានឱកាសល្អបំផុតក្នុងការតែងតាំង តាមដានយ៉ាងជិតស្និទ្ធដោយ Warsh ។

Waller ថ្មីៗនេះបាននិយាយថាគាត់មានអារម្មណ៍ថាហានិភ័យអតិផរណា ពីពន្ធមានតិចតួច ហើយថា Fed គួរតែកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ភ្លាមៗនៅពេលកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់របស់ខ្លួននៅក្នុងខែកក្កដា។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ លោក Warsh បានស្នើកាលពីខែមុននូវផ្លូវដែលអាចធ្វើទៅបានដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាគោលនយោបាយ និងបានរិះគន់ការប្រព្រឹត្តរបស់ Fed លើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិនិយោគិនបានព្រមានថា ប្រធាន Fed គ្រាន់តែជាសមាជិកម្នាក់ក្នុងចំណោមសមាជិកបោះឆ្នោតចំនួន 12 នាក់ប៉ុណ្ណោះនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាល។ ផ្នែកមួយនៃតួនាទីគឺបង្កើតការយល់ស្របជាមួយនឹងក្រុមអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមួយចំនួនធំ ដោយធ្វើឱ្យការពឹងផ្អែកខ្លាំងពេកលើសមត្ថភាពរបស់បុគ្គលនោះក្នុងការផ្តល់អត្រាទាបជាងហានិភ័យ។

លោក Malek នៃ Siebert Financial បាននិយាយថា "ជាក់ស្តែងប្រធានមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើអ្វីដែលគណៈកម្មាធិការធ្វើ ប៉ុន្តែប្រធានមិនមែនជាគណៈកម្មាធិការ" ។

លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​ប្រធាន​នឹង​ព្យាយាម​ស្វែងរក​ការ​ឯកភាព​គ្នា​ជានិច្ច​។

ហើយក៏មិនមែនជាការផ្តល់ឱ្យដែលថាប្រធាន Fed បន្ទាប់នឹងប្រថុយនឹងឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាល។

លោក Jay Woods ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសកលនៅ Freedom Capital Markets បាននិយាយថា "ផ្នែកសំខាន់បំផុតអំពី Fed គឺអព្យាក្រឹតភាពរបស់ខ្លួន" ។

លោក Woods បាននិយាយថា "សម្រាប់ប្រធាន Fed បន្ទាប់ដើម្បីទទួលការតែងតាំង បាទ អ្នកចង់ផ្គាប់ចិត្តប្រធានាធិបតីដើម្បីទទួលបានការតែងតាំងនោះ។ ប៉ុន្តែអ្នកនៅតែត្រូវធ្វើឱ្យអ្នកគ្រប់គ្នានៅក្នុងបន្ទប់នោះនៅពីក្រោយការនិទានរឿងធម្មតា" Woods បាននិយាយ។

អ្នកវិភាគបាននិយាយថា ទិសដៅកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលមិនត្រូវបានគាំទ្រដោយទិន្នន័យនឹងប៉ះពាល់ដល់រូបភាពរបស់ប្រធាន Fed បន្ទាប់។

លោក Brian Jacobsen ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Annex Wealth Management បាននិយាយថា "អ្នកណាដែលត្រូវបានតែងតាំងអាចមានពពកលើអាណត្តិរបស់គាត់ដែលប្រធានាធិបតី Trump កំពុងទាញខ្សែ" ។

«ខ្ញុំ​មិន​បារម្ភ​ពេក​ទេ​ដែល​ថា​យើង​នឹង​ត្រឡប់​ទៅ​សម័យ​កាល​ដែល​កៅអី​នៅ​ក្នុង​ហោប៉ៅ​របស់​ប្រធានាធិបតី​ដូច​នៅ​ក្រោម (ប្រធានាធិបតី Richard) Nixon»។